山東LED顯示屏廠家鄰社光電本季度全彩led電子屏
來源：司令 發(fā)布日期
2020-04-28 瀏覽：
總結(jié)山東鄰社2019年的年報內(nèi)容可知，山東鄰社光電發(fā)生的虧損取決于行業(yè)周期、公司自身的產(chǎn)能利用情況以及根據(jù)客觀情況變化進(jìn)行的會計減值處理。
1、產(chǎn)能利用率：前三季度山東LED顯示屏廠家開工率不足，第四季度開始改善
從三季報和2019年全年的財報數(shù)據(jù)可知，山東鄰社光電的主要盈利虧損發(fā)生在前三季，主要受到前三季度整體產(chǎn)能利用率較低的不利影響，芯片業(yè)務(wù)的累計虧損較大。
更為重要的是，山東鄰社光電的2019第四季度，在優(yōu)化LED芯片產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)方面做出了成效，山東鄰社光電主要是通過技術(shù)進(jìn)步和聚焦高端客戶來加大高端產(chǎn)品的銷售比重來實現(xiàn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。
據(jù)公告所示，山東鄰社在2019年底率先解決了全彩小間距顯示屏LED芯片的可靠性痛點，通過了多家封裝制造商的驗證，性能明顯優(yōu)越，技術(shù)的突破使得四季度收獲了更多的客戶；全年來看，山東鄰社向高端產(chǎn)品發(fā)力的戰(zhàn)略取得較好的突破，背光、高光效白光、及倒裝產(chǎn)品銷量和收入增長明顯，特別高光效產(chǎn)品增幅200%以上，四季度山東LED顯示屏廠家Mini顯示芯片快速量產(chǎn)出貨，讓山東鄰社一舉成為了市場成熟量產(chǎn)出貨的頭部企業(yè)，鞏固了山東led顯示屏芯片未來增長的核心競爭力。
山東LED顯示屏廠家Mini LED的開始起量，令到產(chǎn)能利用率相對前三季度有所回升，這是芯片業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤虧損幅度同比收窄的主要原因，當(dāng)然其毛利率也有所提升。
2、山東LED顯示屏行業(yè)供求關(guān)系：產(chǎn)能過剩與供給端出清
2019年LED芯片行業(yè)整體面臨產(chǎn)能過剩的局面，產(chǎn)品價格全年發(fā)生較大幅度的下跌。拉長時間周期來看，山東LED芯片的價格已經(jīng)經(jīng)過了近兩年的下跌周期，2019年四季度已經(jīng)出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，行業(yè)供給端出現(xiàn)較大程度的收縮，需求端則由于下游補(bǔ)庫存拉動，主流芯片廠的產(chǎn)能利用率普遍有所回升，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，山東LED顯示屏行業(yè)在第四季度已經(jīng)呈現(xiàn)淡季不淡之勢，行業(yè)調(diào)整周期接近尾聲。
春節(jié)前后出現(xiàn)的疫情一定程度上加速了供給端的出清，使得疫情平復(fù)之后山東LED顯示屏行業(yè)龍頭將有率先望受益于需求的恢復(fù)。隨著山東LED芯片行業(yè)供需結(jié)構(gòu)回歸正常，作為國內(nèi)第二大LED芯片制造商——山東鄰社光電的產(chǎn)能利用率有望得到回升，穩(wěn)健龐大的供應(yīng)能力有機(jī)會令到公司的單位生存成本在規(guī)?；a(chǎn)下得到下降，快速的產(chǎn)能恢復(fù)也有助市占率的提升帶來幫助，營業(yè)成本下降，是毛利率改善和盈利狀況改善的關(guān)鍵性步驟。
因此，在當(dāng)前的行業(yè)格局下，新的一年，山東鄰社光電仍有望重回增長軌道，盈利和毛利率亦有機(jī)會得到修復(fù)。
3、財務(wù)處理：計提大額存貨減值+資產(chǎn)評估測試計提商譽(yù)減值
前三季度山東鄰社計提大額存貨減值，致使芯片業(yè)務(wù)在全年大幅虧損。另外，由于2019年受LED行業(yè)周期性下行影響，襯底片單片價格大幅下降，據(jù)管理層解釋，山東LED顯示屏廠家已戰(zhàn)略性控制了襯底片業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率以降低庫存，單片成本有所提升，襯底片業(yè)務(wù)平均毛利率和銷量下滑，相關(guān)業(yè)務(wù)的收入更下滑了37%，所以，全額計提了襯底片業(yè)務(wù)收購時形成的商譽(yù)2.54億元。
這意味著山東鄰社的虧損中，部分是由于按照會計準(zhǔn)則進(jìn)行的財務(wù)處理所造成的，非實際經(jīng)營所致。而從另外一個角度來看待此事，山東鄰社在行業(yè)周期底部積極清理庫存，并對山東LED顯示屏廠家庫存或相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行減值處理，可視為資產(chǎn)負(fù)債表的一次財務(wù)出清，出清之后，資產(chǎn)負(fù)債表所隱藏的風(fēng)險基本得以釋放。換而言之，此時的山東鄰社，已經(jīng)可以用一個更健康的姿態(tài)，來迎接山東LED顯示屏行業(yè)的復(fù)蘇和把握當(dāng)前新技術(shù)和新機(jī)遇。
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