山東小間距LED顯示屏廠家及安裝公司關(guān)于2020下半
來(lái)源：司令 發(fā)布日期
2020-04-28 瀏覽：
若結(jié)合行業(yè)的供求關(guān)系和背景，反過(guò)來(lái)觀察公司所處的估值位置，可進(jìn)一步確認(rèn)出就是一個(gè)底部區(qū)域，而站在周期共振的底部，怎么來(lái)看待山東小間距LED顯示屏公司短期和長(zhǎng)期的投資邏輯，以及投資價(jià)值？有以下幾個(gè)角度值得參考。
首先，短期來(lái)看，在出清之后，山東鄰社光電可輕裝上陣，積極迎接山東小間距LED顯示屏業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。
業(yè)績(jī)方面，無(wú)論是2019年第四季度，還是2020年第一季度都能找到改善的證據(jù)。
據(jù)山東LED顯示屏公司發(fā)布的第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，一季度相比去年同期虧損大幅減少，證明四季度的山東小間距LED顯示屏Mini LED放量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整初見(jiàn)成效，同樣在2020年的一季度，高端背光，高光效，Mini 芯片出貨比重同比上升明顯，延續(xù)了上一年四季度的調(diào)整趨勢(shì)，連續(xù)兩個(gè)季度的盈利好轉(zhuǎn)，印證了山東鄰社經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)拐點(diǎn)的機(jī)會(huì)越來(lái)越大。
其次，站在山東小間距LED顯示屏產(chǎn)業(yè)周期和行業(yè)供求關(guān)系來(lái)看，周期共振不斷強(qiáng)化“拐點(diǎn)”的預(yù)期。
一方面供給增長(zhǎng)有限，2019年LED芯片行業(yè)出現(xiàn)行業(yè)性虧損，主要 LED 芯片廠商庫(kù)存水平接近低位，由于LED芯片價(jià)格已經(jīng)跌至較低位置，預(yù)計(jì)2020年行業(yè)新產(chǎn)能增速同比將大幅放緩至10%，山東小間距LED顯示屏廠商將減少中低端芯片產(chǎn)能利用率，意味著低端產(chǎn)能逐漸淘汰，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。
另一方面，疫情過(guò)后的需求回穩(wěn)，補(bǔ)庫(kù)存周期隨時(shí)開(kāi)啟，加上新技術(shù)將帶來(lái)行業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)有利因素，使得需求端細(xì)分行業(yè)呈現(xiàn)出新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，而Mini LED的發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)非常明顯，Mini LED的起量將有望提振行業(yè)需求。
據(jù)LEDinside預(yù)測(cè)，蘋果有望將Mini LED用于新款iPad、MacBook產(chǎn)品，同時(shí)預(yù)計(jì)Mini LED背光電視也將帶來(lái)新增的需求。2019年以來(lái)，海信、TCL、康佳、宏基、友達(dá)和京東方等巨頭紛紛推出了MiniLED背光電視，顯示器，VR和車載顯示終端產(chǎn)品和解決方案。
廣發(fā)研究所發(fā)布研究報(bào)告指出，電視對(duì)Mini LED帶來(lái)的需求彈性最大，且此處僅考慮背光需求，隨著三星的小間距電視“the wall”為代表的產(chǎn)品在全球發(fā)售，Mini RGB在電視中的應(yīng)用空間有望打開(kāi)，從而對(duì)LED芯片的需求量將有更高的提升，廣發(fā)研究報(bào)告預(yù)測(cè)，在保守情形，山東小間距LED顯示屏大多數(shù)品類的滲透率維持在1%的假設(shè)下（其中手機(jī)滲透率僅5%），Mini LED的市場(chǎng)空間約為145億，換而言之，每釋放1%的滲透率對(duì)應(yīng)的是100億，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看單單在Mini LED的細(xì)分領(lǐng)域，山東小間距LED顯示屏千億的市場(chǎng)空間完全是可期待的。
山東鄰社如何加速把握住這一新的風(fēng)口？答案已經(jīng)呼之欲出：調(diào)整和加碼！
我們可以從第四季度的產(chǎn)能和客戶調(diào)整上拼湊出山東鄰社戰(zhàn)略和布局的意圖，伴隨著最新公布的定增預(yù)案，這一目標(biāo)更加清晰和堅(jiān)定。本次非公開(kāi)發(fā)行擬募集資金總額不超過(guò)15億元，用于Mini/Micro LED的研發(fā)與制造項(xiàng)目、GaN基電力電子器件的研發(fā)與制造項(xiàng)目，無(wú)論是山東小間距LED顯示屏短期的正在成長(zhǎng)的Mini LED，還是未來(lái)性強(qiáng)、生產(chǎn)工藝尚待成熟和規(guī)?；腗icro LED，或是第三代半導(dǎo)體材料功率器件的研發(fā)和前瞻性布局上，山東鄰社光電均進(jìn)行了強(qiáng)烈壓注的信號(hào)，這本質(zhì)上代表的是，山東鄰社長(zhǎng)期價(jià)值是跟未來(lái)緊緊捆綁在一起的。
作為國(guó)內(nèi)重要的山東小間距LED顯示屏全色系顯示及背光應(yīng)用芯片供應(yīng)商，山東鄰社是最早進(jìn)入Mini LED和Micro LED 領(lǐng)域研究的廠商之一，同時(shí)山東鄰社也是市場(chǎng)上少數(shù)幾個(gè)掌握小尺寸倒裝技術(shù)，同時(shí)又掌握顯示芯片技術(shù)的企業(yè)。山東鄰社率先解決了 Mini LED在COB應(yīng)用時(shí)的分光問(wèn)題和高灰階顯示問(wèn)題，紅光Mini LED產(chǎn)品的可靠性和良率也處于國(guó)際領(lǐng)先地位，同時(shí)已經(jīng)儲(chǔ)備好了新一代的 Mini LED芯片技術(shù)，具有更高的性價(jià)比且可以應(yīng)用更小間距的顯示，山東小間距LED顯示屏市場(chǎng)技術(shù)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)明顯。
而目前山東鄰社正加快推進(jìn)Mini/Micro LED的技術(shù)革新，增加在高端產(chǎn)品線產(chǎn)能，進(jìn)一步落實(shí)在該領(lǐng)域的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
隨著山東小間距LED顯示屏行業(yè)周期底部的復(fù)蘇，山東鄰社的產(chǎn)能利用率會(huì)逐步恢復(fù)至正常狀態(tài)，資產(chǎn)負(fù)債表亦會(huì)得到修復(fù)，這也有助于山東鄰社繼續(xù)加強(qiáng)在新市場(chǎng)和新技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。所以，山東鄰社在此時(shí)做的定增計(jì)劃，有利于提升長(zhǎng)期價(jià)值潛力，并為公司經(jīng)營(yíng)走出困境反轉(zhuǎn)掃清了霧霾和障礙，小間距LED顯示屏業(yè)績(jī)改善的預(yù)期也因此得到加強(qiáng)。
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